Pour les investisseurs
Takuven répond aux trois questions de pricing dont un deal dépend : combien de profit la cible laisse fuir aujourd'hui, combien un meilleur pricing pourrait ajouter, et si les prix derrière les résultats tiendraient s'ils étaient testés. Les trois se mesurent, et les trois appartiennent au prix du deal.
The single most important decision in evaluating a business is pricing power.
Warren Buffett, entretien avec la Financial Crisis Inquiry Commission, 2010 (en anglais)
Deux produits, un pour chaque moment de l'investissement : la décision, puis la période de détention.
Pricing Value Diligence
Le produit de la décision d'investissement : la Fuite, le Potentiel et le Pricing Power, chiffrés dans un rapport prêt pour le comité, dans le tempo de votre deal.
Voir le produit →Profit Recovery
Le produit de la période de détention : budgets contre avantages réels par pays, clients, produits et commerciaux, un chiffre sur chaque déviation, un responsable sur chaque correction.
Voir le cas complet →Acheter, détenir, céder
Acheter
Pricing Value Diligence avant de vous engager : trois réponses chiffrées, un Defensible EBITDA Bridge.
Détenir
Le pricing est le levier d'EBITDA le plus puissant et le plus rapide d'une période de détention. Profit Recovery chiffre la déviation à la politique, embarque l'équipe de vente et capture la marge, participation par participation.
Céder
Le pricing avant la cession : capturez la fuite douze à dix-huit mois avant la vente, pour que l'amélioration soit dans les chiffres que l'acheteur paie, pas dans l'histoire que le vendeur raconte.
Le pricing power, en un paragraphe
Une entreprise a du pricing power quand elle peut augmenter ou défendre ses prix sans perdre ses clients. C'est la preuve la plus directe que les clients valorisent le produit plus que son prix, et le meilleur indicateur que les marges d'aujourd'hui survivront demain. Un profit sans pricing power peut disparaître à la prochaine négociation. Un profit avec pricing power revient l'année suivante. Cette différence appartient au prix de chaque deal, et elle y est rarement.
Les investisseurs le savent depuis toujours
If you've got the power to raise prices without losing business to a competitor, you've got a very good business. And if you have to have a prayer session before raising the price by 10 percent, then you've got a terrible business.
Warren Buffett, entretien avec la Financial Crisis Inquiry Commission, 2010 (en anglais)
There are actually businesses, that you will find a few times in a lifetime, where any manager could raise the return enormously just by raising prices, and yet they haven't done it.
Charlie Munger, USC Business School, 1994 (en anglais)
Les acheteurs cherchent le pricing power inutilisé. Les vendeurs devraient le capturer avant de vendre. Takuven le trouve et le chiffre.
À qui cela s'adresse
Private equity
Le cycle complet : la due diligence à l'entrée, la capture de marge pendant la détention, le pricing avant la sortie.
Family offices
Des investissements directs détenus dans la durée, où le pricing power décide si les rendements se cumulent.
Venture et growth
Une lecture du pricing power des sociétés en croissance : cette entreprise sait-elle monétiser ce qu'elle construit, et sa discipline commerciale protège-t-elle le prix ?
Venez avec un deal réel
Venez avec une cible réelle, ou une société en portefeuille, pour un échange de 45 minutes.